رشد سود وخارزم چنگی به دل نمی‌زند | شرکت در مسیر هلدینگ شدن

به گزارش نبض بورس، گروه سرمایه‌گذاری خوارزمی به مدیریت سعید سوادکوهی و خداداد غریب‌پور در ۱۲ ماه منتهی به خرداد ۱۴۰۴، موفق به ثبت سود خالص حدود ۳۸۰۰ میلیارد تومان شد که نسبت به دوره مشابه قبل با سود ۳۵۰۰ میلیارد تومانی، در این شرایط تورمی رشد محدودی به شمار می‌رود. وخارزم این روز‌ها در تدارک برگزاری مجمع است، بدین بهانه این بار نبض بورس به سراغ این شرکت رفت.

گروه بهمن؛ سودسازی روی کاغذ با اتکا به درآمد ناپایدار فروش سهام

در ادامه حتما بخوانید

گروه سرمایه گذاری خوارزمی با سکانداری سعید سوادکوهی و خداداد غریب پور جهان آباد در ۱۲ ماهه منتهی به پایان خرداد ۱۴۰۴، حدود ۳۸۰۰ میلیارد تومان سود خالص محقق نمود. شرکت در دوره مشابه قبل حدود ۳۵۰۰ میلیارد تومان سود خالص داشت. یعنی عملا در این اوضاع تورمی، این رشد سود باب میل سهامداران نیست...
سعید سوادکوهی از آبان ۱۴۰۳ سکانداری شرکت را بر عهده گرفت. از پیش از سال ۱۴۰۲ نیز غریب پور مدیر عامل شرکت بود.

رشد درآمد عملیاتی چنگی به دل نمی‌زند

 درآمد عملیاتی شرکت نسبت به دوره مشابه قبل تنها با ۳% افزایش به ۳۸۴۰ میلیارد تومان در ۱۲ ماهه رسید که نشان‌دهنده ضعف در خلق ارزش از فعالیت‌های اصلی شرکت است. عمده درآمد شرکت از محل درآمد سود سهام است، که تنها ۱۵ درصد رشد نشان می‌دهد. 
 

 

 حدود ۳۱% از مجموع درآمد از محل سود فروش سرمایه گذاری‌ها بوده که نسبت به دوره مشابه قبل ۲۵% کاهش داشته است. گویا این کاهش ناشی از انتقال پرتفوی غیر مدیریتی به شرکت زیرمجموعه در راستای تبدیل از شرکت سرمایه گذاری به هلدینگ می‌باشد. 

شرکت در سال مالی اخیر در مجموع ۳۷۲۲ میلیارد تومان درآمد عملیاتی به ثبت رسانده است. 
 

 

 

هزینه‌های فروش، عمومی اداری ۴۳% افزایش داشت و معادل ۷۱ میلیارد تومان گزارش شد. همچنین هزینه‌های مالی با افزایش ۲۲ درصدی به ۱۵۷ میلیارد تومان نزدیک شد.

عمده سودآوری از محل شرکت‌های فرعی است

 

 

بیشترین سهم در پرتفوی بورسی شرکت متشکل است از شاملا، دسینا، وبصادر، کاذر و ....

در سبد غیر بورسی نیز شرکت‌هایی توسعه مدیریت سرمایه خوارزمی، توسعه ساختمان خوارزمی، توسعه معادن صدر جهان، صنایع شیمیایی پترو ثمین سپاهان، شرکت توسعه کیمیا داروی خوارزمی، گروه خدمات بازار سرمایه الگوریتم، تامین سرمایه سپهر، شرکت انرژی سپهر به چشم می‌خورند. شرکت بیش از نیمی از سود سهام خود را نیز از گروه خدمات بازار سرمایه الگوریتم و پس از آن معادن و صنایع معدنی کارند سدر جهان تحصیل کرده است. 
 

 

 

عمده سود وخارزم از محل شرکت‌های فرعی است. سود سهام دریافتی از این شرکت‌ها در سال ۱۴۰۳، ۲۵% رشد داشته است. کاهش سود سهام گویا عمدتا به کاهش سود سهام سرمایه گذاری کوتاه مدت و غیر مدیریتی است. 

افت ارزش پرتفوی بورسی در مرداد؛ هزار میلیارد تومان آب رفت

ارزش بازار پرتفوی بورسی وخارزم در مرداد ماه با حدود ۱۰۲۵ میلیارد تومان کاهش به حدود ۶۰۰۰ میلیارد تومان رسید. 

جمع بندی: 

جمع بندی: وخارزم؛ سود اندک و حرکت به سوی هلدینگ چندرشته‌ای

عملکرد مالی وخارزم در سال مالی اخیر، با ثبت سود خالصی اندکی بالاتر از سال گذشته، از منظر عددی روند مثبتی را نشان می‌دهد. با این حال، با در نظر گرفتن شرایط تورمی کشور، می‌توان گفت که بخشی از زیرمجموعه‌ها در خلق ارزش متناسب با رشد سطح عمومی قیمت‌ها، موفق عمل نکرده‌اند. رشد محدود درآمد عملیاتی (۳ درصد) و تمرکز اصلی درآمدزایی بر سود سهام دریافتی از شرکت‌های فرعی، نشان می‌دهد که ظرفیت‌های سودآوری عملیاتی هنوز به‌طور کامل فعال نیستند.

از سوی دیگر، گستردگی بیش از حد پرتفوی کوتاه مدت شرکت و تنوع بالا در حوزه‌های سرمایه‌گذاری، می‌تواند موجب پراکندگی منابع و کاهش اثربخشی مدیریت دارایی‌ها شود. این موضوع همراه با تکیه بر سود‌های غیرمدیریتی و کوتاه‌مدت، ریسک‌پذیری شرکت را در نوسانات اقتصادی افزایش می‌دهد.
با این حال، انتقال بخشی از پرتفوی به زیرمجموعه‌ها و آغاز فرآیند تبدیل شرکت از یک سرمایه‌گذاری صرف به ساختار هلدینگ چندرشته‌ای، نقطه مثبت و استراتژیکی محسوب می‌شود که در صورت اجرای صحیح، می‌تواند پایه‌ای برای بهبود عملکرد بلندمدت وخارزم باشد.